바이오스펙테이터

바이오스펙테이터 장종원 기자

영국의 유로존 탈퇴(브렉시트)가 국내 제약사에게 미치는 영향은 제한적일 것이라는 전망이 나왔다.

SK증권은 27일 "한국 제약사는 아직 내수비중이 절대적으로 높고 영국과의 의약품 수출입 비중도 적다"면서 이 같이 밝혔다.

브렉시트로 인한 제약·바이오 기업들의 주가 하락폭이 큰 것은 글로벌 경제의 불확실성 확대, 반세계화 정서 확대, 브렉시트 현실화에 따른 수출입 계약 조정 가능성 등에 기인한다는 설명이다.

하태기 연구원은 "브렉시트로 주가 밸류에이션(실적 대비 주가수준)이 상대적으로 높은 제약바이오주의 변동성이 확대됐다"면서 "일반적으로 주식 시장에서 단기적인 수급이 악화될때 고 밸류에이션 주식이 불리하다"고 말했다.

IMS 자료에 의하면 2013 년 기준 글로벌 의약품시장은 약 1100조원 내외로 EU 5 개국(독일, 프랑 스, 이탈리아, 영국, 스페인)의 비중이 15.8%, 영국 비중은 약 2.5% 내외에 불과하다. 따라서 글로벌 의약품 시장에 미치는 영향이 제한적이고, 한국 제약사에 미치는 영향은 더 더욱 제한적이라는 설명이다.

하 연구원은 국내 제약사들이 글로벌 환율 변동폭이 확대되는데 따른 단기적인 영향은 받을 수 있다고 내다봤다. 해외에서 원료수입 비중이 높은 제약사는 다소 불리해 질 수 있어서다.

반면 원화 약세가 진행되면서 수출비중이 높고 달러결제 비중이 높은 제약사는 유리해질 것으로 예상했다. 또 일본으로 의약품원료 수출규모가 큰 제약사 역시 이득을 볼 것이란 분석이다.

하 연구원은 "글로벌 경제의 불확실성이 지속된다면 밸류에이션 부담으로 제약·바이오주의 상승 동력은 약화될 것"이라며 "그러나 제약주의 조정은 장기 상승추세 안에서 이뤄지는 것이고 불확실성이 축소되면 회복될 수 있을 것"이라고 강조했다.